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国有机构镍基本面趋向健康

2019/07/06 来源:包头信息港

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国有机构: 镍基本面趋向健康

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SMM讯:国有研究机构分析师王崇峰在2015年中国镍铬产业高峰论坛上表示,镍基本面趋向健康。

1、供应方面,产量增速降低,去产能进行时。全球镍产量增速自2011年之后持续降低,2015年原生镍增速预计同比下降2.2%。

2、2015年预计全球镍铁产量76万吨,占原生镍比例将近40%。其中镍板和镍豆等比例占到50%。

3、中国原生镍产量占世界比例将下降。2014年中国原生镍产量占全球产量比例36%,中国原生镍产量和占比均在2014年达到峰值,预计2015年下降至33%。

4、中国镍供应量继续降低。2014年镍生铁产量为47万吨。其中高镍铁37.95万吨,中镍铁1.57万吨,低镍铁7.46万吨。电解镍和通用镍产量22万吨附近,镍盐2万吨。2014年国内原生镍供应为70万吨,2015年国内原生镍供应量预计60万吨,其中镍铁36万吨,电解镍和通用镍产量预计22万吨,镍盐2万吨。

5、2014年中国镍矿进口量发生变化。2014年菲律宾湿矿出口量5400万吨,同比增长17%,其中中高镍矿2700万吨。发往中国地区5000万吨,中高镍矿2500万吨;日本300万吨;澳大利亚100万吨。2014年大量菲律宾矿补充国内库存,对印尼矿起到置换,但是意味着金属量降低。

6、今年菲律宾镍矿受价格压制释放规模有限。除合计新项目在2015年计划贡献万吨中高镍矿量,按照2014年中高镍矿量2500万吨计算,2015年预计中高镍矿量在2800万吨以下,折镍量26万吨以下。

7、2014年中国镍铁新建项目投产放缓。部分新产能继续在2015年爬坡,加剧行业成本竞争程度,但是基本上产能逐步移居东南亚国家已经成为趋势。

8、2015年印尼镍生铁新增项目投产状况。截止今年一季度,青山项目真正投产并且产能已经启动30%以上。其他高炉项目等仍未有产品运出,2015年产量有限,低价位会影响继续投资热情,但是原材料原产地建厂是未来趋势。

9、年镍项目处于增长期,但是2015年增长量相对于2014年增幅下降。重点:VNC/KONIAMBO等大型项目。

10、镍价处于14000美元/吨以下,部分镍生产商已经陷入现金成本亏损状态。全球生产成本是俄罗斯的Norilsk镍业。

11、高镍铁生产成本方面,按照菲律宾1.8%矿CIF价格50美元与1.5%矿CIF价格27美元/吨计算国内RKEF现金成本831元/镍,折合镍价83100元/吨,按照汇率6.20计算,折算美元成本为11360美元/吨。

12、不锈钢冶炼厂出口状况持续恶化。不锈钢净出口折金属镍量从去年5月份的17400吨持续下降至目前的10000吨金属镍量附近,虽然中国不锈钢的价格下行也仍未有提振出口量,全球整体不锈钢消费增速呈现下行。中国不锈钢厂2015年继续下调国产镍铁配比比例。

13、按照目前的原料的价值对比,镍生铁相对于废不锈钢仍旧具有经济优势。如果按照目前自供高镍铁水920元/镍,外购中高镍元/镍,进口镍铁现货价86721元/吨,高碳铬铁7874元/吨,废不锈钢9492元/吨,镍板93500元/吨,废钢1650元/吨,低镍铁2360元/吨计算,仍然是使用国产高镍铁较有优势。

14、2015年3月底中国镍矿港口库存镍矿库存总量1620万吨,根据行业企业数据,中高镍(企业和港口合计)在1000万吨,按照每个月使用中高镍矿量250万吨计算,库存使用期限至4个月。镍矿库存因为雨季下降较快,尤其是印尼矿的库存已经达到历史的低位,4月底雨季结束后有一定中高镍矿到货,但弱于去年同期。

15、2014年初中国原生镍的总库存(镍矿+已有镍铁+保税区和国内镍板库存)37.2万吨,到2015年的3月份原生镍库存量22.3万吨,镍金属每月平均消费量7万吨左右,可供消费3个月。

16、随着中国地区库存的逐渐降低,进口镍板开始逐渐呈现进口盈利状态。LME库存增加幅度自2014年9月份之后速度一直处于降低,2015年4月上半月库存呈现减少。

17、2015年镍市场预期:宏观方面主要发达经济体经济复苏,中国经济下行压力加大,美元升值;供应方面全球产能扩张势头减缓,新增产量下降,印尼建设慢于预期;消费方面中国以外地区消费将回升;中国消费平稳,增速放缓;价格方面中国供应过剩大幅放缓,带动全球供需重回平衡至短缺,成本支撑上行。随着货币政策宽松,下游消费将受到一定提振,而低价状态下抑制产量削减程度将在某个时间爆发,基本面将重回市场主导因素。

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