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7月29日SMM基本金属现货交易日评

2018-11-05 10:04:45

7月29日SMM基本金属现货交易日评

SMM 7月29日讯:

铜:隔夜,基本金属全线重挫,美国晚间公布7月消费者信心创6年新高,美预算案烽烟再起,美元延续弱势,与大宗商品市场共跌,伦铜跟随大幅下挫,并跌穿所有近日均线支撑,跌幅超过2%,终收报6855美元/吨。今日伦铜开6838美元/吨。周末,中国统计局站公布,月份全国规模以上工业企业实现利润总额25836.6亿元,比去年同期增长11.1%,增速比月份回落1.2个百分点,其中,主营活动利润27891.8亿元,比去年同期增长7.2%,增速比月份回落4.2个百分点。6月规模以上工业企业实现利润总额5024.2亿元,比去年同期增长6.3%,与前几月相比增速大幅下滑,而5月份主营活动利润比去年同期增长8.8%。疲弱的数据令今日中国股市全线重挫,同时由于日元的走强,今日日经指数也大幅低开,自今年7月4日以来首次跌破14000点整数关口,日内亚洲股市跌声一片。伦铜受此影响走势亦趋弱,在小幅低开后绕日均线6840美元/吨窄幅整理,运行区间仅在30美元/吨之间。截止北京时间17:00,伦铜6841美元/吨,美元81.58。今晚美国将公布7月达拉斯联储制造业活动指数,伦铜绕6850美元一线整理,下方继续确认6800美元一线支撑,关注有否进一步的杀跌行为。

隔夜伦铜大幅跳水,今日沪期铜1311合约大幅跳空低开940元/吨,开盘价49200元/吨。沪期铜开盘即跌穿所有近日均线,加上大量抛压伺机入市,加上A股亦出现跳水,下跌1.8%,铜价低开后延续弱势走向,重心下沉至49000元一线后窄幅,触及低位48920元/吨,日内运行区间收窄于400元之内,终主力合约收报49100元/吨,下跌1140元/吨,跌幅2.27%。仓量方面,主力合约成交量减少2498手,持仓量增加14486手。沪期铜跳空低开后再次失去及落于所有近日均线,技术性指标开口向下,上方压力再次增强,尤其市场抛压伺机而动,市场重归空头主导。

现货市场,沪期铜大幅下挫超千元,现铜升水抬升,升水铜持货商继续挺价出货,于平水铜价差维持在200元以上,报价升水120元/吨至升水350元/吨,平水铜成交价格元/吨,升水铜成交价格元/吨,中间商存有投机空间,早间入市接货,下游积极询价,并在铜价跌至5万元以下接货意愿增加,市场成交活跃度有所改善。午后沪期铜延续弱势盘整,持货商报价有所松动,主流升水120元/吨-升水330元/吨,成交价虽与午前相当,但成交氛围明显淡于上午。

经过今日的大幅下挫,铜价一下子失去了近2周的涨幅,后市铜价又将何去何从呢?根据SMM调研,本周有50%的业内人士认为铜价将跌跌不休,伦铜回落至6800美元关口下方,沪期铜测试48500元一线。中国公布工业数据疲弱并远低于前值,加上淘汰落后产能的炒作,中国需求疲弱将成为市场抛压的一大理由之一,加之本周中国还将公布官方制造业数据以及汇丰制造业终值,预计将继续维持疲弱状态,成为空头打压市场的理由。作为大宗商品指标的黄金原油近期走势不乐观并屡屡出现回调,对后期铜价走势形成指引。另外,CFTC持仓报告显示,截止至7月23日当周,净空持仓较前期有所增加,市场看空气氛重归。技术面,无论伦铜或是沪期铜运行空间已回落至所有近日均线下方,包括技术指标也继续开口向下,国内沪期铜还形成较大跳空缺口,预示后期阴霾重重。国内沪期铜主力出现后移,且远月抛压更甚,空头力量再次主导市场,令铜价易跌难涨。而国内A股在经过今日的跳水之际,完全失守2000点,月末前大量资金撤离市场,短期承压将继续,金属市场压力难免受累。所以本周铜价将延续跌势,继续寻求低位支撑。

同时,有31%的业内人士认为铜价将维持弱势震荡,伦铜绕6850美元一线运行,沪期铜重心维持在元一线之间。美联储7月30日至31日将举行为期两天的议息会议,美联储主席伯南克将于31日召开发布会。对于此次议息会议,市场普遍预计美联储不太可能做出重大变动,而是维持目前每月850亿美元的购债规模不变,因而不会强化退出量化宽松的预期。在这样的情况下,美元将更多因技术性层面波动,维持当前弱势状态,但是从周五走势来看,能给到铜价的支撑性也有限。国内铜价大跌后,多空双方操作相对谨慎,多以高抛低吸为主,抑制铜价上下空间。资金面,本周恰逢7月末,周一中国银行间市场7天期回购利率开盘报5.000%,较上周一的3.94%走高了100多个点,显示充分进入月末,银行资金问题依旧较为凸显,说明6月底当时并非完全是因为半年期因素,而是银行本身所存在的一系列不良因素未完全显现根本性的改善。资金因素将使得包括股市与期市在内活跃度下降,涨跌幅度均有限。所以,本周铜价将维持窄幅整理,为后期走势作蓄势。

当然,还有19%的业内人士对铜价预期乐观,认为伦铜将回到6900美元上方,沪期铜挑战49800元一线压力。美国近期公布数据喜忧参半,但就业市场维持乐观向上,本周美国将公布市场关注非农就业数据等,市场预期继续乐观,或提振美股再上高位,对铜价形成助力。欧洲方面各国政局逐步稳定,对市场冲击减少。国内下破5万元以下吸引部分下游消费及中间商询价增多,买兴有所改善,推动现铜继续坚挺高升水,对期铜起到支撑作用。所以本周铜价仍有希望出现低位返升。

铝:尽管上周五美元承压,美国7月消费者信心指数强劲攀升创6年来新高,但交投情绪难以提振,欧美时段伦铝加速下行,跌破各日均线并击穿1800美元/吨,终报收于1798.5美元/吨,跌幅达1.40%。今日美元低位争夺,而伦铝在亚洲时段未能有效收复1800美元/吨,盘中走势较窄,区间运行于美元/吨之间,欧洲盘初市场交投依然冷清,料伦铝继续僵持在1800美元/吨左右,等待周后更多数据指引。伦铝总库存减少7000吨至吨。

今日沪期铝主力1310合约低开于14275元/吨,尽管空头并未乘胜追击,跌幅明显小于周边金属,然而回升动力同样匮乏,上午尾盘短时摸高至14320元/吨,午后却在多头止损拖累下重心小沉,终报收于14260元/吨,下跌105元/吨,跌幅为0.73%。今日沪期铝主力持仓减少652手至63886手,成交虽翻番增加2708手至5292手,但日内交投显示短期对后市的不乐观态度。中国经济成长疲弱,美联储QE削减时限不明,诸多利空情绪施以金属重压,下半周经济数据公布密集,寻求进一步方向指引,而在此之前沪期铝承压弱势下行,料主力底部测试14200元/吨支撑。

今日上海铝现货主流成交在元/吨,贴水10-平水0元/吨;QTX低铁铝价格在14460元/吨左右。沪期铝低开后并未受到空头大肆打压,跌幅明显小于周边金属,当月企稳14300元/吨并试图收复部分失地,推升贸易商持货谨慎观望情绪,虽然下游消费低迷,中间商入市也相对冷清,而贸易商出货报价坚挺于14300元/吨,支撑现铝价格较沪期铝更为抗跌,但整体市况成交平淡。午后沪期铝底部重心下沉加剧市场看空情绪,供需双方均以观望为主鲜有入市,零星跟盘报价跌破14300元/吨一线,基本呈有价无市。

据上海有色(SMM)统计显示,上周()周均价环比小涨38元/吨至14374元/吨,今日SMM铝均价回落至14310元/吨,考验年内低点支撑。本期上海有色(SMM)对40家铝锭生产或贸易型企业进行调研显示,尽管近期政府正大张旗鼓规范行业标准和淘汰落后产能,然而对于铝行业过剩治理短期影响甚微,反而从河南传出直购电输血铝企,每度电便宜0.1元/千瓦时,并将向全国推行,成本大幅下滑加重了市场对铝价看空的氛围。

看跌企业认为:75%的市场人士认为本周铝价下跌,因近期国际货币基金组织(IMF)敦促美联储加大退出量化宽松政策透明度,避免因政策不明而导致借款成本上升,阻碍经济复苏并可能殃及全球经济,QE退出忧虑将在下半年持续升温;另外中国经济数据持续疲弱,对于全球金属消费国需求也引发市场担心,加上铝行业过剩难以缓解,优惠电价传闻又起,宏观面和基本面利空因素叠加,拖累铝价下跌趋势加快。预计本周伦铝承压1800美元/吨,沪期铝主力围绕14200元/吨展开窄幅争夺;现铝破位跌穿14300元/吨一线,并持续刷新年内新低,恰逢月末月初资金压力也迫使贸易商换现抛货压力加大,进入8月份消费淡季市况更为明显,缺乏抗跌因素以及抗跌的能力,成交将更为低迷。

平企业认为: 剩余25%的市场人士认为本周铝价仍处于箱体窄幅震荡,欧美经济持续复苏将缓和中国经济下行拖累,美元低位徘徊将支撑铝价抗跌于底部区间,下半周将公布一系列经济数据,多空入市谨慎需要更多方向指引,而铝价上有压力下有支撑或将给价格走稳提供助力。预计本周伦铝围绕1800美元/吨争夺,沪期铝主力企稳14200元/吨支撑;现铝市场缺乏人气,但期铝低位徘徊,大型铝企并无急于抛货的需求,本月长单刚刚结束,增强贸易商挺价14300元/吨一线的意愿,价格波动较窄,成交也极为有限。

铅:上周五市场情绪承压,空头顺势打压,伦铅晚间震荡下挫且击穿各路均线,终收报于2053.8美元/吨,跌21美元/吨。今日亚洲交易时段,亚太股市普跌,伦铅自2048美元/吨开盘后冲高回落,但多空双方力量均较薄弱,截止17点,持续徘徊于2050美元/吨关口,晚间风险事件相对较少,关注美国公布的6月成屋未决销售月率,一定程度反应美国房屋市场状况的一个指标,市场普遍预计数据或较利空,或对伦铅走势形成进一步拖累。

中国规模以上工业忧虑利润持续下降,忧虑情绪主导市场,早盘沪期铅低开于13450元/吨,但之后短短一刻钟买盘作用,期铅出现超过250元/吨左右的上涨,重心重新回到13700元/吨上方运行,日内波幅有限窄幅震荡于区间元/吨,终收报于13770元/吨跌75元/吨,量仓方面,成交量增加124手至202手,持仓量减少60手至2472手。目前期铅刷新年内新低,且离前一阶段年内低点还要低50元/吨左右,破位迹象明显,而且周内风险事件相对较为集中,料本周期铅波幅将加剧。

沪期铅大幅低开之后回升实体重心运行于13750元/吨附近,现铅价格较上周五下跌元/吨不等,驰宏锌锗报价集中于13760元/吨,对期铅主力由上周五的贴水70元/吨转变为平水,汉江铅13730元/吨,沈铅13720元/吨,恒邦铅13690元/吨,河南万洋铅13700元/吨,金利铅略低为13650元/吨,由于市场货源持续短缺,随着下游尤其是动力型电动车消费的逐步好转,铅价持续坚挺,恰逢周一下游观望情绪相对较浓,按需采购居多。

自7月18日以来,伦铅重心持续上抬出现六连阳,但上周五伦铅跌幅超过1%后,伦铅还能积蓄动力回升么?上海有色详细了解到业内30名相关人士对本周铅价走势的观点,其中值得注意到的是本周投资者一改上周偏乐观情绪,大部分认为本周铅价面临一定反转。

73%的业者认为周内伦铅或再度陷入震荡整理格局,预计徘徊于2050元/吨关口附近,考虑到本周为超级周,风险事件较为集中,市场投资者观望情绪浓厚入市低迷。技术面考虑,伦铅上方布林通道中轨线压力巨大,而且布林袋口呈收紧状态,震荡整理为大概率事件,此外,从铅本身由于其金融属性相对较弱,故受宏观面影响较弱。LME铅库存持续徘徊在20万吨以下,注销仓单维持在54%左右,对铅价底部支撑明显。现铅市场,目前炼企仍受制于铅精矿紧张,生产受限,但维持下游基本需求仍能保障,下周恰逢月末,持货商出货或较本周略有增加,部分缓解目前市场供应紧张的格局,下游为减少风险及资金压力,以按需采购为主,现铅预计成交集中于元/吨。

剩余27%的业者表现悲观,宏观方面,目前市场由于担忧美联储逐步退出QE会将大量的债券投资侵蚀,故出现各国央行加速逃离美国国债,进而导致美国美国10年期国债收益率上升7.1基点至2.576%,拖累美股出现一定回调,而且近期摩根,高盛等各大投行纷纷下调对基本金属的预期,部分投行宣布将退出现货大宗商品业务,短期对基本金属形成负面作用;欧洲市场,近期公布经济数据有所好转,但仅一个月的数据不能说明问题,依旧难言复苏;中国市场,上周工业和信息化部公布今年首批工业行业淘汰落后产业名单,虽然此次公布名单大部分产能已早就淘汰,属于公告上的时差问题,但投资者一定程度加深了市场对于基本金属终端消费及需求受打压的担忧,另外,继7月19日取消金融机构贷款利率0.7倍的下限后,各行目前均无动作,银行间资金再度紧张,而本周又恰逢月末,资金紧张限制市场活跃度,料本周伦铅或重心下挫徘徊于美元/吨。现铅市场虽然目前下游消费逐步开始好转,但下游蓄电池成品库存更多转移给经销商,实体需求改善有限,且本周月末因素,下游采购热情再度受限,料或成交于元/吨。

锌:上周五摩根大通宣布退出大宗商品业务,引发市场对于大宗商品市场的恐慌,伦锌跌穿各路常用均线,报收1949美元/吨,跌28美元/吨,跌幅1.49%。今伦锌开于1849美元/吨,亚洲时段,亚洲股市多数收阴,中国6月工业利润增速放缓也是再度引发市场对中国金属需求的担忧,加上8月传统淡季,投资者少有逢低买入意愿,伦锌冲高摸得1860美元/吨后再度回落,1850美元/吨瞬间失守,截止北京时间17:40,向下探至1842美元/吨,暂无明显止跌迹象。晚间关注美国未决房屋销售数据。

今沪期锌主力成功换月至1311合约。隔夜伦锌大幅下挫,拖累今沪期锌主力1311合约跳空低开115元/吨,开盘价14520元/吨,时段内外盘一度冲高1860美元/吨,支撑沪期锌盘间反弹,欲挑战30日均线,盘间一度摸高14575元/吨,无奈股市疲软,A股重挫1.72%,市场空头势力占据上风,沪期锌承压回吐反弹幅度,报收14525元/吨,跌110元/吨,跌幅0.75%。仓量方面,成交量增加2040手至38222手,持仓量增加10268手至114430手。沪期锌基本承压所有常用均线的下方,KDJ三线死叉向下,今日空开占比,约25%,短线继续下探压力依然较大。

今现货0#锌主流成交元/吨,对沪期锌1310合约升水元/吨,1#锌主流成交元/吨。上周五伦锌破位下跌,拖累今沪期锌跳空低开,冶炼厂惜售心理趋浓,市场持货商挺价,升水大幅扩大,高升水使得贸易商和下游企业表现谨慎,加上偏空预期,多不贸然接货,整体呈现供需双方僵持的局面,成交再趋清淡。午后,沪期锌再度回落,0#锌出货报价者甚少,唯双燕挺价元/吨,对沪期锌1310合约升水元/吨,实际少有成交。

上周伦锌冲高回落,跌至各路均线下方。本周锌价何去何从?

根据SMM调研,本周投资者意见分歧较明显,其中40%相对较为乐观,预计本周伦锌有望探低回升,冲刺1900美元/吨整数位,沪期锌1311合约挑战月内高点14890元/吨,现锌对沪期锌1311合约升水有望收窄至百元附近。从消息面上来看,本周值得关注的消息众多。欧洲多个国家将公布PMI终值,德国、英国8月Gfk消费者信心指数以及欧元区失业率是这周关注的要点。从近期欧洲连续向好的数据来看,本周的数据依然持续向好的可能性大,有助支撑大宗商品市场触底反弹。

从国内现锌主要交易市场华东市场来看,持货商普遍挺价,今日0#现锌对沪期锌主力升水继续扩大,对主力合约升水高达元/吨,创年内高位,短期有助支撑锌价。上周国内镀锌行业整体稳中趋强,市场继续挺价意愿强烈,预期部分大型钢厂本周仍有可能提高出厂报价,支撑市场价格。镀锌市场坚挺有助提高镀锌厂原料采购热情,支撑锌价触低回升。

另外,33%看跌本周锌价,认为伦锌有下探前期低点1810美元/吨可能,甚至有挑战1800美元/吨甚至跌破的风险,国内沪期锌1311合约下测14300元/吨,现锌对沪期锌1311合约升水有望就扩大至150元/吨以上。有消息称,上周五摩根大通宣布,经过内部评估,决定寻找现货商品业务的战略替代品,包括替代目前仍持有的商品资产和现货交易业务。如此巨头的退出,一发市场对于摩根大通对后期大宗商品市场失去信心,一度引发市场的恐慌抛售,预计短时间之内该疑虑势必持续给到大宗商品市场压力。LME锌库存依然维持百万吨大关,另从近期注销仓单上来看,多头控盘力量似有放松,利空锌价。

国内上周汇丰公布PMI超预期恶化,周末统计局发布今年上半年全国规模以上工业企业实现利润总额25836.6亿元,同比增长11.1%,增速比前5个月回落1.2个百分点,6月利润总额5024.2亿元,比去年同期增长6.3%,其中,主营活动利润4768.9亿元,比去年同期下降2.3%,而5月份主营活动利润比去年同期增长8.8%,尽显我国工业经济形势依然严峻。加之上周四新鲜出炉的19个行业的淘汰落后产能名单,市场担心中国经济成长进一步放缓及制造业的下滑从而减少对基本金属的需求,打击多头信心。

27%看平本周锌价,预计锌价随着众多数据和风险事件上下波动,从技术指标上来看,伦锌上方承压各路均线,下方又有1850美元/吨支撑位,预计主要运行区间美元/吨,沪期锌1311合约承压跳空缺口和30日均线的阻力位,运行区间元/吨,现锌对沪期锌1311合约升水维持150元/吨附近。本周欧、英央行将要举办新一轮议息会议,鉴于近期持续超预期数据,此次按兵不动的概率较大。市场关注的无疑是美联储利率决议,从近期美联储通讯社之称的的Jon Hilsenrath发表文章来看,本次继续维持原有购债规模可能性大,但是措辞将会倾向于偏宽松。但是鉴于整体持续向好的美国经济数据来看,不排除再次传出强调9月按时缩减QE规模的信号。众多预期多空参半的风险事件和经济数据的主导下,预计锌价波动区间较上周有所加大,但上有压力,下有支撑,因此,或维持区间震荡为主。

锡:上周五伦锡依然走势平静,虽然其他基本金属均出现大幅下挫,但伦锡并未受到影响,基本收于平盘。今日开盘19465美元/吨,亚洲时段小幅下行,触及19300美元/吨。今日消息面平淡,本周投资者将关注中国官方制造业数据以及美联储货币政策会议。伦锡围绕19500美元/吨附近盘整已久,近期需要警惕伦锡下行风险,若无法突破上方20日均线,或将进一步承压下探至18800美元/吨。

沪锡市场,今日现货市场价格继续下探,主流跌至元/吨,主要由于江西品牌低价资源增多,拖累整体价格下滑,整体成交偏淡。近期伦锡走势虽然维稳,但国内由于供应过剩且消费低迷,价格依然跌跌不休。

SMM对本周后市心态调研结果显示,60%的市场人士认为本周现货锡价将继续下行。伦锡在19500美元/吨一线附近横盘整理已逾两周,所谓久盘必跌,加之上周五其他周边基本金属均出现明显技术性下行,虽然伦锡走势仍保持平稳,但多数市场人士认为其近期内将会出现更为明朗的走势,且走势向下的可能性更大。国内现货从上周开始连续阴跌,低价流通货源亦明显增多,前期捂盘惜售的二三线冶炼厂近期出货明显增多,令缺乏消费的市场价格快速回落。若伦锡本周仍维持横盘或出现下行,则国内现货料将继续弱势下挫。

40%的市场人士认为本周现货锡价将逐渐企稳。持这部分观点的市场人士大多认为伦锡近期或难以打破横盘整理格局,这对稳定现货价格有一定支撑。上周现货价格已经出现一轮连续下跌,若外盘能够持稳,加上国内冶炼企业若未售出更低价格的锡锭,则国内现货价格仍然存在企稳的可能。

镍:今日伦镍开盘于13850美元/吨,开盘后短暂返升于13900美元/吨的日内高位,随后一路下滑,截至17点,触及日内低点13752美元/吨。镍库存增加702吨至200280吨。LME基本金属周一在亚洲市场涨跌不一,交投仍然清淡,因投资者关注本周将公布的中国官方制造业数据及美国联邦公开市场委员会(SOMC)的货币政策会议。伦镍上周小幅反弹,周五的一根大阴棒,回吐了一周的涨幅,本周重回14000美元/吨下方,再次承压于各路均线之下。

今日现货价格上午1#电解镍价格在元/吨,随着盘面下跌,金川镍多成交于98000元/吨,俄罗斯镍多成交于97000元/吨。由于市场缺乏指引,且上周形成的反弹心态周初便倍受打击,市场成交十分清淡。

本周SMM对36位市场人士进行调研,调研显示,56%的市场人士认为伦镍本周将会重回13500到13800美元/吨区间范围。这部分市场人士认为,上周伦镍的反弹已经脱离了基本面,虽然伦镍盘面上涨,但在金川公司挺价的情况下,上海现货市场价格上涨依然乏力,承压于10万元/吨之下,且成交清淡。目前LME镍库存继续增长,超过20万吨,同时中国国内的镍库存及镍铁库存有所削减,两相比较,镍基本面变化不大,在基本面维持平衡状态情况下,13500到13800美元/吨之间震荡徘徊实属正常。

28%的市场人士认为伦镍仍有可能会反弹重回之前14350美元的的反弹位置。这部分市场人士认为,前两周伦镍走势的强劲由镍铁供应偏紧,价格上涨带动。中国镍铁供应紧缺已成共识,上周和本周不锈钢厂纷纷上调镍铁价格,青山上周三次上调镍铁价格至到厂960元/吨。受镍铁价格带动,且印尼暴雨,又马上进入斋月,镍矿供应紧缺,镍矿价格亦上涨,青山亦以上调镍矿价格20元/湿吨。不锈钢厂控制对资源的投放量。不锈钢对镍需求有支撑。李克强的保7言论,汇丰PMI对市场的影响较小,在市场对中国未来经济忧虑减缓之后,官方PMI数据敏感性也将减低,料对市场影响有限。

16%的市场人士认为极端情况之下,伦镍也有可能再次形成跌势,冲击美元/吨区间。上海现货市场成交依然在贸易商之间,下游拿货十分不积极。资金面,继6月中下旬资金面缓解之后,央行在公开市场上再无任何操作。考虑到月末以及利率市场化推行和6月外汇占款负增长等因素,加之七月下旬大行分红的影响,可能会加剧市场对资金偏紧的预期。美国缩减购债计划的过程仍将会被反复炒作,若美国就业数据等数据表现良好,则QE退出规模及预期将继续打压基金属市场。镍铁投产潮仍在进行当中,电解镍的市场份额还在被扩大侵蚀。整个市场无论是宏观方面还是基本面都难言乐观利多,反而给了市场再次抛空的机会和空间。

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