包头信息港

当前位置:

渤海证券:通胀压力仍然较大政策进入观察期

2019/12/05 来源:包头信息港

导读

渤海证券:通胀压力仍然较大政策进入观察期 2011-07-06 类别: 机构: 研究员:[摘要]事件:人民银行6日宣布,自201

渤海证券:通胀压力仍然较大政策进入观察期 2011-07-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

人民银行6日宣布,自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率各0.25个百分点。

评论:

央行年内第三次加息,缘于通胀压力较大;加息效果优于上调存款准备金率;货币政策进入观察期,既看对经济的负面影响,又看对通胀的正面作用;下次上调存款准备金率可能在8月中下旬。

◆加息缘于通胀压力较大;缓解负利率统计数据显示,当前通胀压力仍然较大。

年初以来,食品价格继续领涨CPI,但受蔬菜价格下降的影响,食品价格对CPI影响的程度在下降,CPI不至于飙升过快。同时,非食品的同比涨幅持续上升,表明当前通胀高居不下不仅仅是食品类价格的推动,亦有非食品价格上涨的支撑,通胀已经从食品独自推动转向商品价格的全面上涨。

CPI屡创新高,今年二季度已是常事。6月,食品类价格再次呈现普涨局面,从近期商务部公布的数据来看,肉类是推动近期食品价格上涨的主要方面,6月累计涨幅达到10.4%。根据预测,6月食品类价格将环比上涨0.1%,CPI同比涨幅将达至6.15%,再创新高。

从未来的情况来看,食品类价格增速仍将徘徊在高位。蔬菜价格跌跌不休之势已然终结;随着天气逐渐转热,对鸡蛋的需求将持续上升,从供需来看,虽不至于失衡,但价格的涨势仍会在一段时间内存在;肉类食品价格近期再次较快上涨,尽管猪粮比已经连续十多周徘徊在7附近,近已走至8左右,未来走势平稳或将是大概率事件,但根据能繁母猪、出栏量及生长周期来看,短期(1-2个月)价格仍在高位;食用油价格在政府二次“限价令”到期后,走势不甚明朗,尽管6月价格涨幅不大,但不排除未来发力的可能性。此外,非食品中,居住类商品价格短期高位态势也将继续维持,房地产宏观调控措施出台已经1年有余,限购、限贷及房产税等政策相继出台,但在开发商资金未到明显紧张之时,房价下跌乃至房租回落都可能是水中月,而这一结果的到达仍需要时间。

1-5月CPI已经达到5.2%,上半年CPI将达到5.4%,而要使得全年CPI控制在5%以下,下半年CPI少也得控制在4.6%。根据我们的预测,三季度CPI仍会在5.3-5.4%,四季度CPI要在3.8-3.9%才能实现,为我们判断,全年CPI将达到4.9%左右的较高水平。而加息之后的存款利率仍低于全年水平1.4个百分点,负利率虽有所缓解,但还是杯水车薪。不过,虽然本次加息时点晚于之前市场预期的端午节左右,毕竟不算太晚,实现上述目标,加息还是很有必要的。

幼儿咳嗽吃什么药效果好
小儿反复发烧是怎么回事
小儿便秘治疗
心律失常是心悸吗
标签

友情链接